勿让情绪化左右棉花市场价格走势

近期郑棉价格出现较大波动,短短3日内,上下震荡空间达到了800点左右,今天更是开盘就直奔跌停,不仅是棉花,黑色、有色、大宗农产品都上演了上下翻飞的剧情。对少数喜欢波动行情的投资者或机构而言,可能会带来意外财富,但对绝大多数人来说只是意味着风险。当前行情震荡已经脱离了基本面,别再让情绪化主导盘面走势。

盘面情绪化的主因想必大家都懂得的,这里不再多说。国家棉花市场监测系统发布的中国棉花市场周报显示,自美对华开始加征关税,全球贸易的担忧情绪升温,国际棉价跌幅加大。2019年5月6-10日,ICE棉花期货主力合约结算价71.54美分/磅,较上周下跌 4.77 美分/磅,跌幅6.25%。同期,郑棉期货主力合约结算均价跌至15338元/吨,较上周下跌205元/吨,跌幅1.32%。内外棉市共振下跌再次证明:合则两利,斗则俱伤,这是铁的定律。市场情绪的悲观已经超出了基本面的范畴。这几天微信朋友圈内也出现了两种不同的声音,但更多的也是对未来不确定表现出的怅然。


结合基本面来分析,目前市场棉花供给到底如何呢?按照市场均衡理论分析,目前棉市供给的确充足,这也是郑棉在相当一段时间内保持低位运行的主要原因,同时也意味着供给曲线向左发生位移。当然,由于供给增加数量有限,棉花价格运行相对稳定,并未出现大跌现象。当然这有利于缩小内外棉价差,毕竟内外棉价差已拉大到 1820 元/吨。再看需求层面。海关数据显示,2019年1-4月,我国纺织品服装累计出口额为757.64亿美元,同比下降4.22%。特别是美国将2000亿美元提高到25%,更是增加了投资者的悲观情绪。


更深刻的影响是,美方将剩下商品全部增加关税的可能性正在急速增加,至此市场情绪使然,棉花表现最为突出,跌幅也最大。可见,市场投资人士认为中美贸易摩擦对纺织影响甚为关键。以2017年中美贸易摩擦发生前为例,根据相关数据,1-11月纺织品服装贸易出口额2445.8亿美元,其中对美累计出口414.6亿美元,这一占比只有16.9%。即便加上全部关税,美国也不可能完全停止从中国进口,至多是比例大幅下降而已。因此,未来我国纺织产业不应如此悲观,盘面也不该如此急跌。只要产业合成向心力,埋头提高技术,生产优质产品,积极开拓同其他国家的贸易合作,我想办法总比困难多,任何困难也阻挡不了国家向前发展的大势。


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